财新传媒
2016年02月19日 15:52

看到希望

看到希望   秋天随企业家代表团访问德国,在两个会议上听到同样的消息:今年中国企业在德收购案个数创历史新高,虽然金额数量仍远低于德国企业在华投资。据德方分析,收购的意图一为获取技术,二是进入欧洲市场。   近期和国内企业交流,也感觉到企业的关注点正从宏观政策转向了微观的技术与创新。制造业急欲了解“工业4.0”的内容,尽管到目前为止,口号的发布者——德国也未向世人展示值得参考的具体细节。焦虑和求变的气...
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2015年12月25日 11:54

缩量震荡将迎红周一

昨天提到目前大盘k线形态良好,支持继续上涨,市场只要恢复到4000亿的交投水平,大盘就会继续上涨,但考虑到时值岁末的特殊时间点,若元旦前夕市场持续交投清淡,令成交不能恢复到活跃水平,则再次上涨就要等到元旦之后了。就目前盘面来看,笔者认为将再次上涨放到元旦之后未尝不是一个好的节奏,若节前以震荡市收官,则节后有望出现猛烈的上涨。   以早盘走势来看,大盘基本维持红盘震荡格局,临收盘一度打绿,成交量继续大幅萎缩。从分时走势上来看,早盘市场实际运行在对应3684点新高之后的回落的昨日午后开始的回升过程中,需要注意的是昨天的一下一上令日k线出现了长下影,早盘并未快速对其进行回补,联想到下周一有万亿打新资金解冻,对于午后投资者要关注大盘能否延续早盘的震荡格局,若震荡格局能够持续到收盘,则下周有望迎来红周一。  
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2015年12月25日 02:09

看到中国经济的希望

看到中国经济的希望

 

秋天随企业家代表团访问德国,在两个会议上听到同样的消息:今年中国企业在德收购案个数创历史新高,虽然金额数量仍远低于德国企业在华投资。据德方分析,收购的意图一为获取技术,二是进入欧洲市场。

 

近期和国内企业交流,也感觉到企业的关注点正从宏观政策转向了微观的技术与创新。制造业急欲了解“工业4.0”的内容,尽管到目前为止,口号的发布者——德国也未向世人展示值得参考的具体细节。焦虑和求变的气氛不只存在...

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2015年12月24日 11:45

早盘回落应如何看待

昨天提到,对于昨天新高之后的走势,从量能角度来看,大盘还有进一步放量的能力。看一下k线,从分时走势上可以很清晰的看出,虽然午后新高后出现回落,但大盘震荡上涨形态依然保持良好,只是由于尾市低收,因此明日还有小幅下探,回撤五日均线,目前位于3617点的要求。   以早盘走势来看,大盘出现回落,对于早盘的回落应如何看待是目前投资者最为关心的问题,对照昨天分析,大家清楚早盘的回落是对应昨日尾市回落的延续,也就是说早盘市场依然处在昨天新高之后的回落过程中。   昨天给出的回落目标是回撤五日均线,早盘市场不但回撤了五日均线,并且还跌破了五日均线,这是否表示大盘有危险呢?看一下幅度,回落1%,大盘依然属于小幅回落的情况,看一下量能,较昨日明显缩量,回落幅度配合大幅缩量,昨日给出的观点不变,小幅回撤后将继续上涨。  
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2015年12月24日 07:01

为什么要强调供给侧?

 

 

关于供给侧的领导讲话刚一落音,“媒体经济学家”(笔者也很荣幸地被朋友归入此类)便以特有的中国速度接二连三地推出雄文,“供给经济学”立即成为蹿红网络的高频词汇。其实,正像不存在“需求经济学”一样,“供给经济学”(Supply-side Economics)从来就没有、今后也不可能成为经济学的一个独立分支。供给和需求是经济分析中不可拆分的一对,分隔两者如同分隔电池的正、负极一样荒唐。媒体通俗语言所讲的“供给经济学...

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2015年06月22日 10:30

宽广的尺度,狭窄的视野

凭借书评而非书的内容,法国皮凯蒂的《21世纪资本论》(以下简称《21世纪》)迅速走红,经美国凯恩斯主义者的全力宣传,这部“史上最少被通读的畅销书”掀起一场不大不小的轰动。

 

收入分配[1]乃是经济学和社会学的永恒主题,就像文学中的爱情,或者哲学中的心和物。与文学和哲学不同,收入分配的话题热度呈现出模式化的周期波动。在泡沫膨胀的繁荣年代,人们忙着抢占风口,相信连猪都可以借力飞起来,无人关心分配问题。一旦...

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2014年11月24日 01:11

持续性衰退刚开始

一、中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退

  从最近几个月的数据来看,中国的经济,确实是很不乐观。

  我一直在强调的一个观点,就是目前经济数据的走弱、增长速度的下行,这不是一个简单的周期现象,我认为这是一种结构性的衰退,跟大多数经济家理解周期性衰退不一样。

  周期性衰退,跟冬天到了得了感冒一样,过段时间就好了。但是结构性衰退,是内部得了炎症,如果不动手术,光吃药是好不了的。

  结构性...

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2014年06月29日 15:48

企业家要宁可踏空不可断粮

  我们先看一下世界三大经济体的大概情况:美国已经走出谷底,正在复苏的过程中,经济不断向上。对于欧洲而言,最坏的时刻还没有到来。中国经济的调整才开始,下行的趋势会保持一段时间。

  把这三大经济体放在一起比较,是为了从经济的基本面进行结构性分析。影响宏观经济的结构性因素有多个,我今天想强调其中之一,这就是资产和负债的结构,从国家资产负债表失衡的角度分析全球金融危机以及中国经济增长的放缓。

  大家...

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2014年05月27日 15:07

为漫长的经济冬天做好准备

 2014521下午,许小年教授在深圳“湘籍精英高端会聚”上作了主题为《解读两会后中国经济政策和民企发展》的演讲。许教授认为,目前经济数据的走弱、增长速度的下行,这不是一个简单的周期现象,而是一种结构性的衰退,跟大多数经济家理解周期性衰退不一样。周期性衰退,跟冬天到了得了感冒一样,过段时间就好了。但是结构性衰退,是内部得了炎症,如果不动手术,光吃药是好不了的。

 

  许小年:

 

  今天和大家交流三...

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2013年12月15日 11:29

失败的改革和成功的改革

 

失败的改革和成功的改革

2013年11月3 日


许小年:

大家下午好,今天在这里讲改革,从历史上看改革,刚才书盟也讲了,我们几千年的历史,实际上是不断改革与革命的历史。当前一些企业界的朋友、学界的朋友,甚至政界的朋友都感觉到有点迷失,好像找不到方向,我跟大家一样,在困惑中试图寻找这个民族、这个国家的方向,于是就去读历史。如果忘记了历史,就容易迷失在当下。
       从历史上看,中国的改革事业绵延不断,...


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2013年11月11日 08:46

“11.6”温州演讲实录:“我在等三次探底”

(116日下午,由温州市工商联、中欧国际工商学院共同主办温商论坛(第十讲)暨中欧EMBA管理论坛在人民大会堂举行,着名经济学家许小年受邀来温,发表《结构性衰退及其医治》主题演讲。在许小年看来,以温州为代表的中国结构性衰退调整,医治的方法是要通过全面的实质性的减税、土地制度改革、资本市场开放、减少管制与垄断。但他也坦承,此举阻力很大。)

 

我今天在这里讲的题目是“结构性衰退及其医治”,一个主要的观点就...

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2013年09月29日 22:55

市场失灵了吗?

  经济学的研究以现实问题为起点,还是从模型假设出发?刚刚去世的诺奖得主科斯教授始终认为是前者。他自己研究了现实中的企业整合、公共产品(港口灯塔)的供应、稀缺资源(无线电频谱)的配置和权利界定的司法实例,告诫人们要警惕“黑板经济学”即象牙塔中做学问的危险。

  笔者曾被“黑板经济学”误导,在现实经济面前碰了壁,才开始怀疑课堂上学到的理论,经历了削足适履的一番挣扎,最后不得不放弃那些一直被视为真理...

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2013年06月20日 16:37

四万亿也救不了中国经济


  一、中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退

  从最近几个月的数据来看,中国的经济,确实是很不乐观。

  我一直在强调的一个观点,就是目前经济数据的走弱、增长速度的下行,这不是一个简单的周期现象,我认为这是一种结构性的衰退,跟大多数经济家理解周期性衰退不一样。

  周期性衰退,跟冬天到了得了感冒一样,过段时间就好了。但是结构性衰退,是内部得了炎症,如果不动手术,光吃药是好不了的。

  结构...


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2013年05月17日 14:22

许小年:必先有市 后乃有城

 

(摘要:如果看一下中外历史、看一下我们改革开放三十年的历史,马上就可以知道把城镇化当成灵丹妙药,作为一种政策工具来推动下一阶段的经济发展,这本身是很荒诞的。如果这样执行下去的话,有可能会造成重大的失误。

从世界上来看,“城镇化”其实应该叫“城市化”。“城市”是由两部分组成的,一部分是“城”,一部分是“市”,这两个词很形象地说明了城和市之间的关系。城就是城墙,是硬件,市就是市场,是软的,是看不见...

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2013年05月06日 15:13

许小年:金融改革的启动路径

 

  改革思路需要调整一下,应该是基层创新和顶层的总结与推广相结合,而不单纯依靠顶层设计。

  金融不能沦为政策工具

  好在2000年前后搞了银行改革,否则的话,银行体系无法承受“4万亿”和“4万亿2.0”的重压。

  过去我们一直强调政企分家、政金分家,但实际发生的与之相反,政府、金融机构和企业在国进民退大趋势下越走越近。以“4万亿”为代表的财政刺激政策大部分都货币化了,真正的财政投入不到2万亿,政...

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2013年05月02日 16:26

许小年:转型需要傻一点的政府

    
    经济转型需要傻一点的政府。政府太聪明后,天天算计企业。企业被搞得痛不欲生。凡是市场经济发达的国家,政府都是比较傻的,政府比较聪明的地方,经济发展不起来。 

    我对中国企业的创新能力,一点疑问都没有。我的学生都是企业家或者是企业里面做管理的。中国的企业家资源是最丰富的,世界上罕见的。 

    在广州、广东可以找到粤商,福建可以找到闽商、往上有浙商、苏商、徽商。企业家的资源丰富,从三十年的改...


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2013年03月15日 17:03

城镇化不能当灵丹妙药

把城镇化当作救命稻草,其实它不是。城镇化是经济发展的一个结果,而不是一个经济政策,你可以把城镇化当成一个经济政策来拉动内需、来刺激投资,完全理解错误。城镇化是经济逐渐发展的一个自然结果。
  你想像一下,改革开放初期我们的城镇化率大概是到不到20%啊,大概也就是20%左右,去年官方数字城镇化已经突破50%了,30个百分点的城镇化率的增加,你回忆一下政府出台过什么政策吗?没有,有规划吗?没有,有配套政策吗?没有...

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2013年02月19日 10:15

许小年:城镇化或城镇神化

(2013年2月18日)

  翻开近期的报刊,“城镇化”无疑是使用频率极高的一个词。

  在传统经济增长模式的潜力行将耗尽之际,“有效需求不足”的凯恩斯幽灵笼罩着中国经济。在过剩产能的沉重压力下,企业再也不敢扩张投资规模;各级政府虽然仍在无效项目上浪费资源,财政和银行却已捉襟见肘,难以为继;雪上加霜的是外需疲软。经济增长的前景昏暗得如首都的雾霾,令人看不到希望。

  忽然间,地平线上出现一道曙光,城镇...

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2013年01月14日 10:41

许小年:改革的路线图与公信力

 

  十八大以后,北京吹来阵阵新风。当新一届的中央领导把目光从西柏坡转向深圳的时候,我们看到了重新启动改革的希望,虽然只是希望。当来自顶层的讲话重提“摸着石头过河的时候”,有人感到失望,说我们已经摸了30年的石头了,怎么还在摸?但我觉得这是一个进步,至少没有说什么石头是不可以摸的。而在过去我们知道,有几块石头不能摸,现在又都可以摸了,我觉得这是一个好的信号。当中国经济增长的动力被归功于改革红利的时...

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2012年12月20日 08:38

许小年:经济体制改革有5件大事要做

 

大家早上好,很抱歉我要看一下稿子,最近领导批评开会念稿子,我还是要念一下,因为领导批评的是别人写的稿子,我是自己写的稿子,应该不一样。十八大以后我们都看到了一些新风,当新一届的中央领导把目光从西柏坡转向深圳的时候,我们看到了重启改革的希望,当然这只是希望。当来自顶层的讲话,重提摸着石头过河的时候,有些人对这个感到失望,说我们已经摸了30年的石头了,怎么还在摸?我觉得这是一个进步,至少没有说什么石...

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