财新传媒
2020年12月10日 15:11

许小年:拜登不会改变对华政策,中美科技脱钩负面影响深远

许小年:拜登不会改变对华政策,中美科技脱钩负面影响深远   1、中美科技脱钩的负面影响深远   从国家的角度讲,我们是否可依赖内循环或者双循环来应对挑战,来渡过难关。   我们看一下数字。在中美相互征收惩罚性关税之后,中国的贸易依存度仍然高达35%。贸易依存度就是出口加进口除以GDP,35%仍然是世界上贸易依存度最高的国家,起码是之一,起码是贸易依存度最高的国家之一。除了小型经济以外,在大型经济中,中国仍然是贸易依存度最高的国家。   这35%中20%是出口,15%是...
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2020年04月09日 18:00

许小年:工业互联网发展空间巨大,但实现路径与消费互联网不同

许小年:工业互联网发展空间巨大,但实现路径与消费互联网不同 注:近日,许小年教授来到中欧北京校区参加中欧V论坛直播,以下是其分享的内容。   近几年,中国一直在努力发展工业互联网,推动传统行业和传统企业的转型升级。在应对疫情的过程中,工业互联网也发挥了一定的作用。近期,国家工信部也出台各项措施加快工业互联网的发展。   讨论工业互联网,需要特别注意工业互联网的逻辑和消费互联网是不同的。工业互联网具有鲜明的行业和企业属性,这些属性因行业而异,因企业而异,所以...
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2020年03月28日 14:40

许小年:全球化要继续推进,否则全球防不住疫情

许小年:全球化要继续推进,否则全球防不住疫情   出现1929式危机的概率不大   但衰退周期一定超过2008年危机美国的公司部门确实健康程度不如2009年刚走出金融危机的时候。 标普500从2009到现在,60% -66% 负债率,2倍流动率 – 1.6倍。 资产负债和流动性比2009年走出金融危机要差,一旦出现大公司的倒闭,引起恐慌。 现金储备不够,疫情持续会导致破产,银行坏账,影响银行的资产负债表。 现在担心实体经济部门能撑多久,引发金融危机。 如果爆发金融危机可能性大,那么讨...
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2020年02月04日 16:23

许小年谈疫情冲击:对中小企业的处境不能掉以轻心

讨论疫情对GDP的影响没有太大的意义,我不怎么关心这些数字,真正应该关心的是众多中小微民营企业能不能挺过去。   核心提示:   1,疫情不会像有些自媒体说的那样“给中国经济带来毁灭性打击”。新冠肺炎最多影响中国经济二三个季度,不会改变中国经济中长期的趋势。   2,一些规模小的民企恐怕更为艰难,而中小微企业事关城镇百分之七八十的就业,不能掉以轻心。短期内政府有必要采取针对性的措施帮助民企纾缓困难,...
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2019年12月12日 16:02

许小年:创新是一种自我表达,企业家不要盯着宏观经济

许小年:创新是一种自我表达,企业家不要盯着宏观经济 “如果要成功,朝新的道路前进,不要走上被踩烂的成功之路。”   创新是一个企业成败的关键所在,然而到底怎么去创新?创新涵盖哪些要素?又需要哪些精神?很多创业者的理解是存在偏差的。   关于创新创业,中欧国际工商学院终身荣誉教授许小年,在中欧创业营第八期以色列模块课程中做了详尽的解读。   口述 | 许小年 整理 | 孔灵   01 创新就是创造性地组合现有的要素   1. 企业家需要创新而不是发明 ...
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2019年03月19日 13:27

许小年:从增量转向存量 我看到了中国经济未来的希望

许小年:从增量转向存量 我看到了中国经济未来的希望 如何看待现在资本市场现状以及它和实体经济脱节这样一个看似矛盾的现象?我的个人观点是,在资本市场上,我们已经形成了 “路径依赖”。经济学中,路径依赖指的是各种各样的陷阱,比如“凯恩斯流动性陷阱”“中等收入陷阱”……它们导致我们陷入循环中,难以突破。目前资本市场的状况,在我看来,无非是新一轮的循环。   十几年前我们就跟投资者讲,要看基本面,得到的反映是“看基本面我能赚钱吗?”事实证明在市场面前,学院...
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2019年02月27日 17:44

许小年:每一个企业都应该去学习华为

“我们的每一个企业,特别是民营企业,都应该认真地去学习华为的经验。为什么华为在它弱小的时候,在它销售额只有十几亿的时候,就可以拿出钱来投资芯片?为什么我们不可以?这是理念上、观念上的差别,这不是实力上的差距。”   知名经济学家许小年曾在一次演讲中如是说。   形式上可以模仿,技术上可以跟随,但理念上、观念上的差别,很难追平。   做企业,形而上的东西决定了企业的物质状态。   近日,在面对机...
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2019年02月22日 11:25

许小年:每一个企业都应该去学习华为

“我们的每一个企业,特别是民营企业,都应该认真地去学习华为的经验。

为什么华为在它弱小的时候,在它销售额只有十几亿的时候,就可以拿出钱来投资芯片?为什么我们不可以?

这是理念上、观念上的差别,这不是实力上的差距。”

知名经济学家许小年曾在一次演讲中如是说。

形式上可以模仿,技术上可以跟随,但理念上、观念上的差别,很难追平。

做企业,形而上的东西决定了企业的物质状态。

近日,在面对机构调研时,华谊兄...

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2018年12月25日 18:02

许小年:2019,中国经济如何正面抗击灰犀牛

编者按:“灰犀牛”是美国学者米歇尔·渥克在《灰犀牛:如何应对大概率危机》里提出的概念,它指的是大概率出现、影响巨大但是却被忽视的危机。2017年7月17日,人民日报在头版刊发评论员文章《有效防范金融风险》,“灰犀牛”概念走红。除了金融风险,中国还面临哪些“灰犀牛”?应该如何应对这些风险? 12月18日,中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年在浙江六和律师事务所20周年庆典上发表主题演讲,以下为演讲全文: ...
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2018年10月17日 10:01

许小年:金融危机十周年祭

许小年:金融危机十周年祭 许小年:鉴于资产负债表的重要性,中央银行对货币政策应慎之又慎,特别要注意避免货币和信贷超发,防止将货币政策当作调节经济方向盘。 十年前,一个只有6千多亿美元资产的投资银行倒闭,竟然触发一场前所未有的金融危机,几乎摧毁了总资产2千多万亿美元的美国金融体系。从各国政要、华尔街老手,到经济学家和白领中产,无不目瞪口呆,人们不约而同地惊呼,这究竟是怎么回事?!   一、祸从天降   掌握着货币供应的美...
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2018年08月13日 16:14

许小年:商业价值与人文价值

许小年:商业价值与人文价值 为了应对2008年的全球金融危机,中国政府推出了“4万亿”刺激计划,在最后一轮的投资高峰后,中国的工业化过程基本结束,经济逐渐进入了后工业化时代。   工业化时代的经济成长由增量需求驱动。从一个农业国转变为工业国,需要进行大量的投资以形成厂房、设备、技术等有形和无形的资产,在转型时期,投资增速大致两倍于GDP增速,成为经济增长最强劲的动力引擎。随着人均资本使用量的提高,劳动生产率从而工资收入也“超常”上升...
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2018年07月09日 12:05

许小年:多变环境中的不变之道

本文为7月1日许小年于2018年浙商证券“凤凰行动”论坛的发言摘要,演讲主题《多变环境中的不变之道》。 许小年:尊敬的吴董事长,尊敬的各位朋友,大家上午好!非常高兴来到这里,与大家对于有关中国经济环境和最近出现的一系列变化,做一个交流。今年正好是全球金融危机10周年,我们好像又碰到了一个非常复杂的局面,国内国外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中,我们企业金融机构如何应对,这是我和大家交流的主要...
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2018年04月17日 17:28

许小年:零售逻辑不分新旧

许小年:零售逻辑不分新旧 按:近期零售市场线下线上融合竞争浪潮引起了行业的广泛关注。许小年教授长期观察零售行业的商业实践与竞争趋势,应邀到腾讯就零售的商业本质作主题演讲。   许小年在演讲中比较了传统零售与互联网零售的成本与效益,阐述了零售行业线上线下跨产业投资并购背后的战略考量与理论逻辑。   以下为演讲内容整理(节选):   大家下午好,非常高兴到腾讯来跟大家做个交流。   腾讯是家很年轻的公司,一进门就能感觉...
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2018年03月12日 15:47

为什么英格兰会成为第一个现代化国家?

为什么英格兰会成为第一个现代化国家? 我们已知的人类文明,起源于大约1万年前,此后漫长的数千年中,世界人口的增长基本上是缓慢的线性增长,可是过了17、18世纪,人口呈爆发式的指数增长。     以18世纪为分水岭,文明展现出两种完全不同的轨迹。18世纪发生了什么,使人类文明脱离了几千年来的发展轨迹,进入了一个全新的阶段?拐点是工业革命,我们把工业革命之后的社会叫现代社会,而现代社会的性质又叫做现代性。   现代社会有这样几个特征,一个是财...
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2018年03月11日 16:01

许小年:你以为手里握的是价值几百万的房子,其实…...

房价问题,是一个综合的经济问题,需要全盘考虑。
许小年,中国著名经济学家,曾获中国经济学界最高奖“孙冶方经济科学奖”。以下这篇文章是许小年教授对于房地产行业运行规则的解读,希望能给大家一点启示。
一、为什么印钞票?
归根结底还是美国在印。
美国拼命量化宽松,如果中国不印,就是傻子。所以中国明知道印多了钞票会通货膨胀,也要拼命印,而且印得比美国更厉害。
二、多印的人民币怎么...




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2018年02月14日 09:27

小微金融的市场与监管

2018年1月26日下午,“合规发展·智创未来”2018石投金融VIP沙龙在上海举办,中欧国际工商学院金融学和经济学教授许小年应邀出席并发表演讲,演讲主题为“小微金融的市场与监管”,以下为演讲内容:   大家下午好!非常荣幸来到这里跟大家做交流。刚才演讲的两位企业家很有代表性,一个是“割韭菜的”,一个是“种韭菜的”。在商学院,“割韭菜的”叫做交易型企业家,“种韭菜的”叫做创新型企业家,这两类企业家都对市场经济的...
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2018年01月19日 14:09

对中国经济从看空到看多,这一年政府做对了什么?

对中国经济从看空到看多,这一年政府做对了什么? 2018年1月6日,中国国际金融股份有限公司财富管理部在北京举办“2018中金财富论坛”,中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年参会并发表主旨演讲,以下为演讲全文。   尊敬的各位来宾、尊敬的毕明建总经理,各位朋友、女士们、先生们,大家上午好。非常高兴又回到中金论坛上,十几年前离开中金,自我离开中金之后,中金的业务突飞猛进,已经从当时的两三百人发展到今天数千人,管理数千亿资产的规模,我感到很惭愧。今天跟大...
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2017年11月27日 09:31

许小年:知识分子不要总想着当国师!

许小年:知识分子不要总想着当国师! 访谈实录 01 中国基本面分析领路人:我没什么创新,就是抄人家的好方法
新财富:2003年在首届新财富最佳分析师评选中获奖,对您个人的职业生涯有何影响? 
许小年:我们长期坚持的以基本面为主的研究方法被市场接受了,当时除了感到高兴,对我个人没什么影响。
新财富:在那之后您有没有更加受到媒体的追捧?
许小年: 那倒不一定。媒体上出名是从2001年“千点论”开始的,意外而且是很不光彩地出名...



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2017年11月05日 11:19

中国经济学不缺理论不缺数据,缺常识

       主流的宏观经济学有意无意在忽视和否定常识
       我们不能为了稳定经济,假设一个理性的和无所不能的政府
       在多年的研究和教学中我感觉到,目前经济学界不缺理论也不缺数据,缺的是常识;政策制定部门也不缺建议和谋士,缺的同样是常识。学界和政策制定部门缺少哪些常识呢?我想列出这样几项。
       中央银行印钞票不能创造价值。印钞票仅仅转移价值,仅仅是价值在债权人和债务人之间的转移,...


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2017年09月15日 20:54

中国的市场和30年前完全不一样了

       本文为2017年9月9日在优客工场、标准排名主办,时尚集团联合主办的第二届全球INS大会上的演讲:创新无风口。        各位年轻的朋友大家下午好。今天到这里来,感觉受到了文化的冲击。我发现,我大概是到场人员中年纪最大的一个,至少属于年龄最大的一个群体。这样的氛围令我感觉既新鲜又新奇,所以又产生了一些新的感受,希望与大家进行分享。
创业不在于未来,而在于眼前
今天的主题是展望未来。我想,我们...

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